市场冬储消失 或刺激明春GB5310高压锅炉管反弹节奏

马年春节临近，钢材市场正处在一年中需求最清淡的阶段，传统的“钢材冬储”预期消失；甚至还出现有意识的节前主动下降，为节后腾挪空间的操作。也是受此影响，使得今年节前GB5310高压锅炉管非但没能坚挺，反而持续走弱，已经在阶段性底部徘徊许久，而多数钢贸商也是以“轻库存”过年为主，如此，一旦明春稍有需求释放，必然造成短期的供应不足现象，或加速GB5310高压锅炉管反弹节奏和回升空间。

缺钱、信心不足是造成冬储消失的主要原因

之所以造成今年冬季钢材市场囤货几乎消失，主要有三个方面的原因。

其一，行业内“缺钱”，尽管2013年国内钢铁行业盈利有过短暂的好转，但到12月份又出现转弱；GB5310高压锅炉管跌至近年来新低点，钢铁本身盈利空间大幅度降低。与此同时，受到国家大力调控钢铁产业、银行业继续抬高钢贸企业的贷款门槛；使得钢铁行业内部流动资金十分有限，多数钢贸商几乎没有条件囤货。

其二，对春季行情不看好，连续几年以来，传统的春季需求旺季都被推迟。而与往年的春节前一般有诸多的利好政策预期不同，今年的需求预期并不强烈，尽管仍然有保障房建设、水利水电建设、新城镇化建设等重大项目工程推进；然而这些都是中长期利好因素，多数不大可能在节后短期形成刚性需求，加上等待许久的新城镇化建设至今尚未出台细则，使得市场对于明年春季行情的判断充满不确定性。

其三，市场信心被严重伤害。此前两年，国内钢市都是出于对春节后需求预期强烈的判断，在节前形成规模化的囤货；然而连续两次的春季低迷行情使得囤货商家大幅亏损。所谓“一遭被蛇咬、十年怕井绳”，钢铁行业进入地盈利阶段后，特别是钢材期货的推出，使得传统的低价位囤货待涨、捞一把的模式难以把握，市场不再敢轻易的去赌行情，规避风险成了主流选择。

这三个主要方面的原因作用，是导致今年钢材冬储彻底消失的罪魁祸首。

1月钢厂继续减产 供应压力低位

去年12月份国内粗钢产量创下年内新低，且日均粗钢产量首次跌破至200万吨以下水平，这是淡季下钢厂主动减产以及环保治理、淘汰落后产能措施压制的结果。据中国钢铁现货网对国内主要钢厂的抽样调查统计，显示2014年1月份钢厂排产计划较去年12月份下降超过20万吨，继续呈现下降趋势，主要是因为春节期间产量惯性下降以及环保治理等影响所致。

由此来看，预计1月份国内粗钢产量的供应还将下降；并且因为节前钢贸商补库存意愿不强，向钢厂订货的比例较低，造成钢厂内部库存资源高企，而现货市场社会库存却相对低位，在相比往年低产量来看，我国钢材市场春节前后的库存水平较低，供应压力不强；因此，笔者判断春节过后，市场可能继续出现部分资源紧缺的现象。

春季行情值得期待 当心节后望价兴叹

从上面两点来看，是乎春节后国内钢材市场的现货资源不会很多，特别是囤货大幅降低后，钢贸商手中普遍资源不足；且今年春节前夕GB5310高压锅炉管意外的弱跌收官，与往年的坚挺高挂截然相反，使得春节后GB5310高压锅炉管惯性拉涨空间放大的可能性大幅增加。

且春节前终端企业也没有出现往年一样的补货采购，多数仅够日常开销。所以笔者认为春节后终端企业大规模复工之后，随着刚性需求的释放，会出现一波采购小高峰，因此，春节后GB5310高压锅炉管短期反弹节奏必然存在；而地社会库存、资源紧缺，加上短期终端需求集中示范带来的GB5310高压锅炉管拉涨节奏加快也将是大概率事件，笔者担心的是，到时候GB5310高压锅炉管上去了，没资源的商家却只能望价兴叹